近期博深股份（002282）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

　　博深股份（002282）2025年中报显示，公司实现营业总收入8.37亿元，同比增长5.07%；归母净利润为9738.36万元，同比下降11.41%；扣非净利润为9142.29万元，同比下降8.57%。整体呈现“增收不增利”的态势。第二季度单季营收为4.3亿元，同比增长0.32%；归母净利润为3894.21万元，同比下降24.91%；扣非净利润为3625.76万元，同比下降29.41%，盈利压力进一步加大。

　　从主营收入构成来看，公司业务主要集中在涂附磨具、五金工具和轨交装备零部件三大板块。

　　租赁业等业务毛利率达46.32%，但收入规模较小，为1699.03万元。

　　应收账款为4.72亿元，较2024年同期的5.37亿元下降12.15%；

　　每股经营性现金流为0.2元，同比大幅增长1271.57%，主要受应收票据到期兑付影响；

　　投资活动产生的现金流量净额同比增长61.48%，主要因理财投资净流入增加及收回投资保证金；

　　筹资活动产生的现金流量净额同比下降35.92%，主因为分配股利支出增加。

　　三费（销售、管理、财务费用）合计6876.2万元，占营收比重升至8.22%，同比上升27.33%；

　　资产减值损失同比大幅下降631.77%，因计提存货跌价准备及长期资产减值准备增加；

　　投资收益同比下降81.0%，主要因上年同期存在处置子公司股权带来的收益；

　　公允价值变动收益同比增长182.34%，受交易性金融资产及负债公允价值波动影响；

　　博深股份2025年上半年营收小幅增长，但盈利能力下滑明显，归母净利润和扣非净利润均出现双位数同比下降。尽管轨交装备零部件板块成为增长主力（收入同比增长25.48%），但整体净利率下降至11.64%，三费占比显著上升，反映出成本控制压力加大。公司现金状况良好，经营性现金流大幅改善，但应收账款与利润之比已达246.19%，需关注回款风险。整体财务表现偏弱，资本回报率（ROIC）历史中位数仅为3.96%，投资回报能力一般。

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　　证券之星估值分析提示博深股份行业内竞争力的护城河较差，盈利能力较差，营收成长性良好，综合基本面各维度看，股价合理。更多

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